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集中度继续提升 水泥行业龙头股含金量增加

发布日期:2019-08-14 10:43   来源:未知   阅读:

  大盘昨日延续反弹,收复2700点整数关口,其中水泥板块表现靓丽,整个板块大涨3.91%,居各大行业板块涨幅榜前列。机构认为,供给侧改革推动水泥行业集中度继续提升,产能利用率维持高位,盈利中枢较过去抬升而波动性下降,高ROE、高现金流和高分红价值属性凸显,水泥股的估值水平进一步提升。

  国家统计局数据显示,10月份水泥产量2.2亿吨,同比增长13.11%。六大区域中,华北涨幅最大为35.75%,其次华东15%,中南13%,西南和西北也分别同比上涨8.6%和1%。10月份水泥单月产量大幅增长13.11%。

  “11月中旬,在低库位和赶工需求支撑下,水泥价格继续稳步推涨,但由于北方需求将逐步转弱,南方市场水泥价格普遍已在高位,后续涨价空间可能较为有限。”中金公司认为,水泥板块建议继续关注基本面稳健、核心区域大幅提价后供需面依然良好的公司。

  天风证券601162)称,南方天气晴好叠加年底项目赶工拉动水泥需求,部分地区11月限产预期一定程度刺激备货。北京80项博物馆暑期活动来啦!还不快来勾选一。当前需求与低库存形成涨价直接诱因,基本面量价齐升增强水泥股四季度业绩信心。

  “展望中长期,从我国水泥行业的发展周期来看,目前我国水泥市场整体处于成熟期,行业高增长阶段已经过去,集中度提升成为中期行业发展逻辑。在当下国家深化供给侧改革和行业季节性错峰生产的背景下,行业集中度提升有望加速,龙头公司将充分受益。”中邮证券分析师程毅敏认为。

  个股方面,海螺水泥600585)1-9月实现营业收入777.9亿元,同比增长55.46%;实现净利207.2亿元,同比增长111.20%;实现扣非净利202.8亿元,同比增长149.09%,再超市场预期。华新水泥600801)为长江中上游区域水泥龙头,海外扩张领先行业,西藏区域布局享有优势,公司骨料、环保业务加速拓展,扩张动能不减,机构认为该公司有望形成新的业绩新增长点。

  另外,上峰水泥的经营战略以华东市场为核心,背靠安徽怀宁、铜陵石灰石资源,沿江粉磨站靠近终端市场,市场优势、成本优势构筑长期竞争壁垒,未来还有吉尔吉斯斯坦等海外产能的投放,从而带来量的弹性。

  针对行业的未来发展,中泰证券研究员张琰分析道,“展望明年,如果经济压力持续增大,产业链利润继续留在上游的可持续性存疑,如果宏观经济持续走弱,水泥微观层面的高集中度和强定价权能够使得价格具备极强韧性,但是从预期上看,较难避免回归理性的方向,建议关注价值属性持续增强的水泥龙头企业海螺水泥、华新水泥。”

  “11月中旬,尽管国内部分地区遭遇雨水天气,但受益于低库位和赶工需求支撑,水泥价格继续保持上行态势。考虑到多地区水泥价格已经处于历史较高水平,企业继续推涨意愿下降,除少数地区价格仍有上涨预期以外,大部分地区将会进入高位稳定阶段。”国盛证券分析师黄诗涛看好基建稳增长,推荐冀东水泥、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青。

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